夜幕之中，南宫世家和铁老大（高雄饰）之间展开了血战。就在南宫不敌对手陷入性命攸关的存亡之际时，楚留香（郑少秋饰）现身了，救了南宫一命。之后，南宫和铁老大双双死于非命，为了解开案件背后的谜团，楚留香暗地里开始了调查。一次偶然中，楚留香邂逅了名为苏苏（林青霞饰）的女子，她即将被作为祭品献祭给河神。楚留香不忍心看见苏苏年纪轻轻就香消玉损，救下了她。之后，一直将楚留香视为眼中钉的朗格斯（陆一婵饰）掳走了胡铁花（陆一龙饰）、宋甜儿（郑学琳饰）和李红袖（张海伦饰），她希望能够就此引出神出鬼没的楚留香，将他一举铲除。 一位年青剑客，一身盖世奇功"水月十三刀"扬名天下，武林上各方高手纷纷向他挑战，为要打到他不惜一切·一天，他处于一处不知名的岛上，高手越渐迫近·但最终都无人的打败他，经过连场决战后，他决意回到故乡找寻更高深的武学及更高强的高手· 铁中棠(狄龙饰)为大旗门掌舵人云翼的义子，大旗门仇人司徒笑(艾飞饰)追杀铁及云次子铮(罗莽饰)，意图探索大旗门秘密宝藏之下落。铁得知必须往长春岛见「日后」，便知大旗门之一切。铁赴长春岛，发现「日后」已死，但却碰见夜帝铁毅(唐菁饰)──大旗门之始创人，而铁则为其亲生儿子…… 
